kuniの経済徒然日記

大戸屋HDは11/25、株主優待制度を変更すると公表しました。500株以上保有する株主には6,500～7,500円相当の食事券を贈っていましたが、2万円相当の食事券に変更。株式の保有期間（3年以上）で優待内容に差を付けることもやめるようです。

このタイミングで優待拡充とは

コロナの影響もあり、業績を悪化させている企業を中心に、株主優待制度を廃止したり、長期株式保有により優遇内容を差別化する動きが主流ですが、なんと真逆の判断をしてきました。保有期間による差を設けない。優待内容を2倍以上に。という変更です。

100～400株：4,000円相当の食事券または、精米３kg
500株以上 ：20,000円相当の食事券または、精米15kg

さらに、大戸屋HDの株主優待の発行回数は、これまでどおり、毎年3月末及び9月末を基準日とする年２回ですので、年間通算での株主優待発行額は上記の2倍になります。500株保有していれば、年間4万円相当の食事券がもらえるということです。

利回り凄いんだけど

この開示を受け、翌日の株価は一時ストップ高して2,171円へと大幅高。この株価で計算しても利回りは3.7％ほどになります（500株保有の場合）。これに配当金を加えたら、、、といきたいところですが、少なくとも今期は無配でしょうね。

11/10に公表した上半期決算。売上高は前年同期を大幅に下回り、純損失が4,654百万円となっています。この上期の損失で一気に1,495百万円の債務超過へ。この状況で優待拡充ですからね。株式市場では完全に悪役となってしまったコロワイドの汚名返上策でしょうか。

債務超過については今期中に解消の見込みとしています。臨時株主総会基準日設定のお知らせで、種類株式の発行を可能とする定款変更議案というのが出てきます。コロワイドが議決権を争ってきただけに、議決権のない優先株の発行で解消するんでしょうね。

日立製作所が、上場子会社の日立金属売却に向け入札手続きを進めていることが11/20、報道されました。複数の投資ファンドが関心を示しているようです。日立金属で発覚した品質不正の調査報告を12月に予定していて、その結果を受けて手続きを本格化させるんだそうで。

膿を出し切って売却

今年4月末、当ブログでも日立金属の検査不正を取り上げました。その時にも書きましたが、昭和電工による日立化成へのTOB（株式公開買付）が成立するのを待って、日立金属の不正を公表。日立化成はかなり良い値がつき、日立としてはなかなか上手く売り抜けました。

で、今度は日立金属の不正を公表して特別調査委員会を設置したというわけです。今年1月に発覚し不正を4月になってやっと公表。特別調査委員会が半年以上にわたって調査を行い、膿を出し切って身綺麗になってから高値で売り抜ける。日立の勝ちパターンでしょうか。

買い手は

特殊鋼製品や磁性材料製品で、検査成績書に不適切な数値の記載が行われていた等の不正が行われていました。これらの製品は主に自動車産業向け。2021年3月期の決算予想は売上高で25％の減収、最終利益は330億円の赤字予想となっています。

日立化成は、新型コロナの直前に、黒鉛電極で超バブリーだった昭和電工に上手く売り付けましたが、今回はコロナ感染拡大第3波のもと、、、そう上手くはいかないでしょう。売却に向けた入札について、米ファンドのアポロ・グローバル・マネジメント、カーライル・グループ、ＫＫＲ、ベインキャピタルなどが応札を検討しているといわれていますが。。。

さて、来年、日立金属が片付いたら、、、その次は日立建機ですか。ここでも不祥事、出てきますかね。

三井住友ファイナンス&リースは11/20、不動産投資ファンドのケネディクスを子会社化すると発表しました。TOB（株式公開買付）を通じて株式の過半を取得するということで、買収総額は1200億円弱となるそうです。ということらしいんですが、、、こりゃまずかろう。

この株価どう説明？

掲載したチャートは直近3カ月間のケネディクスの日足の株価動向です。ちょっと見にくいかもしれませんが、11/9に699円まで買われています。一旦下げた後19日に再び動き出し、TOBが公表された20日には前日比30円高で寄り付いた後655円まで買われました。この二日間で79円高です。

ケネディクスを通じてTOBが公表されたのは20日の16:45。20日の取引が終了してからですね。この急騰をどう説明できるのか。出来高も846万株と、前日の3倍くらいに膨らみました。

ちなみに、日本経済新聞は15:00ちょうどにTOBを報じています、これ電子版ですかね。TOBをかける三井住友ファイナンス&リース。友好的にそれを受け入れるケネディクス。取引終了時間前にはTOBの予定を知っていた日経。さて、どこからリークしましたかね？

インサイダー

証券取引等監視委員会の出番です。しかし、最近あまり仕事してない感じですからね。直近でインサイダー挙げたのはソフトマックス株式（3671）でしたか。勧告した課徴金の額はなんと27万円。トホホな事件です。

さぁて今回は大きなヤマですよ。655円までインサイダーで買ったヤツらが、750円で売れちゃうんですから。三井住友系はインサイダーの前科たくさんありますからね。監視委員会がどこまでやれるか、お手並み拝見とまいりましょう（ただ、調査の結果が分かるのは早くて来年でしょうけど）。