カテゴリー: 証券

1/20付け日本経済新聞に、「コロワイド、M&A再び　介護食・給食などで検討」という記事がありました。コロナの影響もあり、他の企業同様、居酒屋業態が大きなダメージを受けたコロワイド。日経の取材に答えたんでしょうかね、「高齢化が進むなかで介護食を含む給食事業のM&Aが不可欠だ」と社長が語ったそうです。

コロワイド

コロワイドは、焼肉、回転寿司、居酒屋など幅広い業態の飲食店をグループ展開する持株会社。全国に展開する傘下の店舗数は、直営店舗1,470店、フランチャイズ店舗1,373店だそうです。

皆さんよくご存じの「牛角」や「温野菜」などのレストラン業態、「土間土間」などの居酒屋業態、「かっぱ寿司」、「ステーキ宮」などが傘下にあります。2020年には「大戸屋」も傘下に収めましたね。

居酒屋業態はもう

直近の決算では明らかに居酒屋業態が足を引っ張る格好になりました。これは他社でも同様です。一時期居酒屋に溢れたサラリーマンはコロナでいなくなりました。いや、コロナだけではなく、もうそうした需要（飲みにケーションなど）を引っ張った人達は現役を引退してしまってるんでしょう。

その人たち（いわゆる団塊の世代）が後期高齢者に突入していくわけです。だから、もう居酒屋ではなく、介護食をメインにした給食事業なわけです。コロワイドのこの判断は当然。同業のワタミも好調な宅食に助けられて収益も何とかなっています。

さて、「介護食を含む給食事業のM&A」という戦略ですが、ターゲットはどこでしょう。上場企業だけでなく非上場企業も視野に入れているとのことですが、最有力なのは先日ご紹介した「シルバーライフ」じゃないかと。もちろん、M&Aを受け入れるかどうかは分かりません。コロワイドに限らずですが、高齢化社会で食のビジネスを考える際、多くの企業がこの「シルバーライフ」に注目するんじゃないかと。

昨日書いたシルバーライフ、その第2弾です。非常に魅力的なマーケットを持つ同社です。競合する企業としてはワタミ辺りがあげられると思います。ここも注目してるんですが、居酒屋業態等にも展開しているため、コロナの影響もあり足元の業績は苦しんでますね。

ラストワンマイル

シルバーライフの魅力をいくつか。この会社の最大の強みは、既にいわゆる「ラストワンマイル」を制しているところ。高齢者向け配食サービスのフランチャイズチェーンを運営しており、その数はなんと978店舗、国内最大規模の FC 店舗網です。一人事業者でも開業が可能だそうで、この店舗から高齢者宅まで直接宅配されます。

食材の開発、製造から、高齢利用者の自宅への配達（配食）を行う FC 店舗網の運営までを、自社で行う体制が出来上がっています。宅配以外にも、自前で給食を提供できなくなった高齢者施設へも提供しており、こちらも魅力的な市場です。

クロスセルの可能性も

宅配弁当でラストワンマイルまでを築き上げた同社ですが、今後考えられるのはクロスセル。弁当以外にも高齢者が必要とするものはあります。取扱商品の拡大ですね。そんなことを考えていたら、コンビニとのコラボなんかもありそうだな、などと感じ始めました。

宅配のネックは宅配のコスト。弁当の宅配をする顧客の場合は、既に弁当料金で配送コストをこなしているわけで、このルートにコンビニのオリジナル商品をのせて配送する。なんてのもありかなと。などなど、いろんな可能性を感じさせる企業です。

先日、当ブログでも取り上げた決算訂正で市場を驚かせたシルバーライフ。実のところkuniは投資の対象として考えていたんですね。そこへ第1四半期の決算が公表され株価がぶっ飛びました。で、直後に発表した決算に間違いがありましたと訂正。そして急落となってしまいました。

投資対象として

日本では、1947年から1949年に生まれた「団塊の世代」と呼ばれる人たちが、2025年に75歳以上の後期高齢者になります。2025年問題とも呼ばれてますよね。団塊の世代は日本の人口比率の最も多くを占めることから、消費等の動向に大きな影響力を持っています。

団塊の世代以降ももちろん、少子高齢化は進んでいきますので、こうした高齢者が何を必要とするのか、は大きな投資テーマであり、今後成長する事業テーマでもあります。高齢者向けのお弁当宅配サービスを手掛けるシルバーライフに注目するのはそのためです。

コンビニの顧客

ある週刊誌の記事で、地方で元気なコンビニを取材した際の、社長のコメントをみました。「以前は給料日に売り上げが一番多かったそうですが、今では年金支給日に売り上げが一番多いそうです。そしてその次に多いのが、生活保護支給日だそう。そして3番目が給料日なんですね。

地方が基盤のコンビニですから、都内のコンビニではまた少し違ってるかもしれませんが、地方ではすでにこの構図が定着し始めてるんじゃないでしょうか。シルバーライフのビジネスモデルって、まさに5年後、10年後には今の大手コンビニみたいな存在になっているのではないかと思います。（あくまで個人の意見です。投資は自己責任でお願いします）