投稿者: kuni

子会社における会計不正を12/12に公表したMTG。公表直後の12/13の株価はストップ安の1770円（前日比500円安）まで売られました。まぁ、会計不正という悪材料が出てきたわけですから、当然の下落かもしれませんが・・・。

直前の急上昇と急落

同社は11/11、25年9月期連結業績予想で好業績を公表、併せて増配や自社株買いも公表しました。この日の株価は1,606円。公表直後から株価は急騰し、約1か月後の12/12には2,291円まで付けています。約43％の上昇です。そして会計不正を公表して1,770円へ急落。

開示では、「12月上旬」に不正が判明したとしていますが、これ本当ですか？一つ目の疑問です。もう一つは決算発表の直後からの急上昇。確かに良い材料だったと思いますが、上げ方が派手すぎ。で、会計不正で急落。この上昇局面で不正を知りながら上手に売り抜けた輩がいませんか？

会計不正が明らかになるまでに、好決算、増配、自社株買いを発表しておこう、という経営判断があたかもしれませんね。まぁ、すべてkuniの想像でしかないんですけどね。しかし、好材料で高値を掴んだ途端に不正で急落、大きな評価損を抱えた投資家は少なからず居るわけです。

真実は分かりませんが、証券取引等監視委員会はこの件、必ず調査すると思います。不正公表前に同社株を売却した人はすべて調査対象になります。

株式会社MTGは12/12、「当社連結子会社におけるマーケティング費の過少計上の疑いに関するお知らせ」を公表しました。連結子会社である株式会社Ｍ’sエージェンシーにおいて、マーケティング費の過少計上の疑いがあることが判明したとのこと。

株式会社MTG

株式会社MTGは、HEALTH、BEAUTY、HYGIENEの領域においてブランド、商品、サービスの開発、マーケティングなどを手掛ける東証グロース上場企業です。ReFaおよびSIXPADの2ブランドの売上高の合計は全体の9割を占めています。

不正の概要

同社の連結子会社である株式会社Ｍ’ｓエージェンシーにおいて、主に2024年９月期中に広告に関連する仕入計上に関する書類の改ざん等により、費用の計上年度のズレもしくは未計上が発生している疑いがあることが判明したとのこと。現時点で判明している範囲では累計で約660百万円の費用の過少計上となっている可能性があるとしています。

過去にも

このMTG、2019年にも不正会計（売上の過大計上）が発覚しており、金融庁から366万円の課徴金納付命令を受けています。シックスパッドではクリスティアーノ・ロナウド、五島の椿では吉永小百合さんをCM起用。いったいどんだけの出演料？採算とれるの？って常に疑問を感じる会社なんですよね。

昨日に続いてクシムの記事です。昨日の記事を当該取締役ご本人がお読みいただいたようです。で、kuniも取締役が開設されたNoteの反論記事を読ませていただきました。

社内調査委員会の設置

反論記事にも出てくるのですが、「社内調査委員会の設置」という行動にkuniも違和感を感じていました。そのため、昨日の当ブログの記事でも現経営陣側の対応や主張を鵜呑みにできなかったわけです。

その取締役が本当に不正を働いていて、その不正を明らかにし、現経営陣の主張や現行のガバナンスが適正であることを証明したいのなら、どちら側にも関係のない中立の立場の委員で構成される第三者委員会を設けるのが普通です。

しかし、今回設置されたのは社内調査委員会。さらに取締役のNoteの情報によると、この社内調査委員会の委員長はフィスコ側の人（正確にはフィスコの親会社と思われるシークエッジ出身者）のようです。こうなってくると、かなりのバイアスがかかった調査結果になりそうですよね。

吸収合併

昨日は現経営陣側の開示に基づき書きましたが、本日は取締役側の情報を一部引用しつつ記事を書いています。吸収合併という言い方が正しいかどうか分かりませんが、吸収された（子会社化された）側の出身者には、まぁいろいろと、手を替え品を替え、追い出すための力が働くもんなんです（これ、kuniの実体験です）。

株式会社クシムは12/9、「（経過開示）社内調査委員会設置に関するお知らせ」を公表しました。これより以前、11/25には「取締役１名に対する辞任勧告の決議」も公表しています。当該取締役が社内情報漏洩や不適切行為への関与があったとしていました。それを調査する委員会ですね。

株式会社クシム

クシムはブロックチェーンの受託開発、暗号資産に関連したコンサルティングなどを行う、ブロックチェーンサービスを中核事業として展開する東証スタンダード上場企業です。一昨年、チュ－リンガム社を子会社化し、ブロックチェーンサービス事業を拡大しています。

辞任勧告

重要事実の継続的な漏洩や、不適切行為の可能性に対する重大な懸念があるということで辞任勧告を決議したということなんですが、その同日に当該取締役が株主提案で取締役４名と監査等委員２名の選任を議案として、来年１月の定時株主総会に問うという動きに出ています。

現経営陣と辞任勧告を受けた取締役が真っ向から対決するという構図。この取締役は冒頭書いた子会社化されたチューリンガムのトップだった方なんですね。そして現経営陣の方は、金融情報、企業情報の配信などを行うフィスコの勢力。ん～、この対決は難しいなぁ。取締役が悪だと片付けるわけにはいかない感じ。