月: 2021年4月

ケンコーマヨネーズ株式会社は4/27、「役員退職慰労金制度廃止に関するお知らせ」を公表しました。同じ日、モリテック　スチール株式会社も、同じく役員退職慰労金制度の廃止を公表しています。最近よく目にするんですよね、この制度の廃止に関するお知らせ。

役員退職慰労金制度

役員退職慰労金とは、会社の役員である取締役や監査役が退職した際に支給する対価のこと。会社法上の規制等の違いはありますが、従業員の退職金みたいなものです。長年その企業のために尽力してきた役員に対し、その功績に報いるという目的でこの制度が使われてきました。

その役員退職慰労金制度の廃止を決定する企業が、最近目立ってきました。冒頭紹介した2社のほかにも、ここ1カ月間に、中央製作所、リゾートトラスト、カチタスの3社も決定を開示しています。株主総会に付議するためこの時期に決定するという事情もありますが、新型コロナの影響で業績が悪化し、、、というのも理由の一つでしょう。

役員報酬制度の見直し

今回紹介した5社はいずれも、役員退職慰労金制度を廃止するとともに、役員報酬制度の見直しを表明しています。ケンコーマヨネーズの開示では、「役員報酬制度の見直しの一環として、後払い的要素が強い本制度を廃止し、業績との連動性を高めた報酬制度設計へ移行する」と説明しています。

他の4社も異口同音に自社の業績との連動性を強める方向へ、役員報酬制度を見直そうとしてます。この流れは止まらないでしょうね。

現役員の制度廃止までの在任期間に対する退職慰労金は、もちろん支払われます。このことを「打ち切り支給する」と言うんですね。各社同じ言葉を使っています。初めて聞きました。

継続雇用や再雇用といった制度がない役員。退任時に入ってくる（あらかじめ計算できる）退職慰労金、ありがたいんですけどね。

大豊建設（1822）について、シティインデックスイレブンスは4月22日受付で、財務省に変更報告書（5％ルール報告書）を提出しました。報告書によれば、シティインデックスイレブンスの大豊建設株式保有比率は29.01％→30.08％に増加しました。

シティインデックスイレブンス

シティインデックスイレブンスは、旧村上ファンド系のアクティビストだそうです。kuniはアクティビストの活動に関してあまり詳しくはないんですが、日本アジアグループに対して敵対的買収を仕掛けたりもしていて、市場ではやはり注目を集める存在ですからね。少しは勉強しないと。

シティインデックスイレブンスには、著名な投資家である村上世彰氏が関わっているということらしいです。他にも「レノ」、「エフィッシモ・キャピタル・マネージメント」、「Ｃ＆Ｉホールディングス」、「南青山不動産」、「オフィスサポート」、、、なんてのがあるようですね。

なんだか昔の仕手筋みたいな感じ。シティインデックスイレブンスは大豊建設以外にも、西松建設や東急建設などにも投資しているようです。そうそう、ニトリにTOBされた島忠にも投資してましたね。

なぜ大豊建設か

当ブログでは大豊建設の従業員の不正行為等を取り上げましたが、その背景には明らかにガバナンスの機能不全があると思われます。同社では数年前にも、架空発注・水増し発注による増額支払いが、元会長らに還流していたのではないかと疑われる不正行為が起きています。

技術はあり、稼ぐ力もあるが、ガバナンスが効いていない。つまり経営陣がいけてない。アクティビストにとっては最も美味しい企業ですね。このあとシティインデックスイレブンスが大豊建設経営陣にどのような助言、重要提案行為等をしていくのか、注目ですね。もちろんTOBも。